銀華基金總經理助理、研究總監董嵐楓表示，目前不論是基金公司還是證券公司，都對碳中和開展了非常積極的研究，但研究的深度和廣度還需要進一步加強，這個涉及很多傳統產業的新概念，應該作為貫穿研究和投資的中長期主線。

　　對于前期市場表現，他認為，股票要符合和尊重股票市場基本規律，任何板塊和個股都不是獨立于A股市場運行的。就2021年而言，銀華基金投研團隊判斷，A股市場的主線是業績增長和估值收斂兩個矛盾的耦合。因為今年流動性環境大概率回歸常態，市場估值體系也有回歸常態的內在需求，這是一個正常過程。

　　與此同時，今年是國內和全球經濟復蘇年，和宏觀經濟正向相關度比較高的行業和公司整體會獲得比較好的收入和利潤增長，比如前述化工、鋼鐵、煤炭等行業里的大部分公司。理論上講，所有盈利預測上調大于估值收斂幅度的股票，就能夠取得正收益。同時，資本市場容易高估一個新趨勢的短期影響而低估它的長期影響，對于碳中和而言，“我們看好相關產業的長期趨勢，而對于今年以來的周期行業表現，我們更多地認為碳中和是今年經濟復蘇大背景下的‘錦上添花’。”董嵐楓說，一個明顯的例子就是，新能源板塊作為碳中和的明確長期受益的行業，走勢和周期板塊卻大不相同，內在原因實際上是流動性環境回歸常態背景下的估值收斂力量占據了上風。

　　他表示，新技術、新產業從0到1、從1到10的變化，會帶來很多長期投資機會。在接下來的3年、5年甚至10年，與碳中和相關的經濟結構調整、能源結構調整、新技術的催生和發展，可能會成為二級市場投資的重要方向。

　　“從這個角度來看，作為長期價值的機構投資者，我們可能更愿意在其他人不是很看好的時候，選擇比較合適的價格去買入我們長期看好的標的公司股票，做長期正確的事?！倍瓖箺鞅硎尽?020年，銀華基金已經正式加入聯合國責任投資（UNPRI），成為簽約方。

　　而2020年疫情影響下，ESG基金表現搶眼，今年一季度市場則在發生變化。對此，諾亞控股創始投資人、執行董事章嘉玉認為，短期內，更多人會去關注短期供給側和需求側的變動以及碳中和特殊概念下新技術新產業的某些標的，然而值得強調的是，ESG是一個長線話題，投資ESG基金要關注長期趨勢，才能真正穩健地獲利。

　　她表示，2020年大量新資金涌入全球ESG基金，凈申購額超過500億美元，為2019年的兩倍多，第四季度單季凈流入金額更呈現暴增狀態，達到205億美元。全球資金出現對ESG的高度興趣。根據Morningstar數據，ESG群體中近75%可以打敗同期平均指數，其中40%的ESG相關基金可以排在第一階層。去年的黑天鵝事件、環境氣候變遷沖擊等，讓更多投資者理解到ESG基金可以比較有效地控制回撤下行的尾部風險。

　　章嘉玉介紹，目前中國的ESG市場規模也非?？捎^，市場上已有135只ESG公募型基金，總額1300多億元，PE和VC前端的投資也在萌芽發展中，2020年相關債券發行量也已破萬億。

　　“諾亞也做過公募型基金篩選，精選池里面的ESG基金投資組合在去年近一年的收益表現是68.4%，超越滬深300指數的42.64%，近三年的表現是93.3%，也超越了同期滬深300指數的42.59%。相信這些實質數據會讓國內投資朋友理解到ESG基金的投資機會?！闭录斡裾f。

　　她還表示，由于國外低利率甚至負利率環境，外資也對中國ESG市場表現出濃厚興趣。中國碳中和目標下的綠色債券和綠色固定收益型產品成了關注焦點。雖然中國ESG市場存在一些基礎建設問題，但從總體上來看，“我們非常樂觀且深具信心，相信未來幾年，ESG市場一定會迎來更多發展空間，同時為投資人帶來回報?！?/div>