開源證券近日發布歐洲電動車銷量月報：7月歐洲9國新能源車增速再創年內新高。2025年7月歐洲9國新能源車銷量21.7萬輛，同比+41.6%，新能源滲透率27.5%，同比+7.4pcts。其中，BEV銷量13.4萬輛，同比+34.6%；PHEV銷量8.4萬輛，同比+54.7%。

以下為研究報告摘要：

2025年7月歐洲9國新能源車銷量21.7萬輛，同比+42%

7月歐洲9國新能源車增速再創年內新高。2025年7月歐洲9國新能源車銷量21.7萬輛，同比+41.6%，新能源滲透率27.5%，同比+7.4pcts。其中，BEV銷量13.4萬輛，同比+34.6%；PHEV銷量8.4萬輛，同比+54.7%。

（1）德國：在前期低基數下，7月德國電車加速增長。2025年7月德國BEV銷量4.9萬輛，同比+58.0%；PHEV銷量2.7萬輛，同比+83.6%。

（2）英國：7月英國政府重啟電車補貼，但宣布補貼之后，到符合補貼資格的車型認證完畢之前，仍有一段時間，消費者在等待過程中推后了BEV購買，導致7月英國BEV增速放緩。2025年7月英國BEV銷量3.0萬輛，同比+9.1%；PHEV銷量1.7萬輛，同比+33.0%。

（3）法國：法國的汽車大盤以及BEV銷量總體處于同比下滑的狀態當中，7月BEV銷量是年內第二次出現同比增長，主要是由于2024年這一時期法國基數較低（處于社會租賃簽約結束，雪鐵龍e-C3及雷諾5推出市場之前）。法國社會租賃計劃預計將于9月回歸，預計法國電車銷量將在9月之后更為強勁。2025年7月法國BEV銷量2.0萬輛，同比+14.7%；PHEV銷量0.8萬輛，同比-8.3%。（4）西班牙：各細分市場新車型的不斷推出、品牌的促銷活動、MOVES Ⅲ補貼計劃以及購買電動汽車的15%個人所得稅減免延長，共同推動電動化轉型。西班牙也正希望吸引相關投資，并致力于成為投資中心。

投資建議

歐盟議會投票通過碳排放考核修正案，原計劃于2025年收緊碳排放考核目標，改為考核2025-2027年三年的平均值，時間線上有所延緩但總體趨勢不變。且各車企此前為應對即將收緊的考核要求，陸續推出新一代純電平臺，新車型有望帶動歐洲電車市場放量。投資建議：（1）鋰電池：推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達；受益標的中創新航、國軒高科；（2）鋰電材料：推薦湖南裕能；中偉股份、華友鈷業；星源材質、恩捷股份；受益標的富臨精工、萬潤新能；容百科技、當升科技、廈鎢新能、華友鈷業；星源材質、恩捷股份；天賜材料、新宙邦；天奈科技；（3）鋰電結構件：推薦銘利達；受益標的科達利、敏實集團、和勝股份；（4）電源/電驅系統：推薦威邁斯、富特科技；受益標的黃山谷捷；（5）汽車安全件：受益標的中熔電氣、浙江榮泰；（6）充電樁及充電模塊：推薦通合科技；受益標的盛弘股份、優優綠能。

風險提示：歐洲宏觀經濟增速不及預期、競爭加劇導致盈利能力下降風險。