英大證券近日發布能源行業周報：截至2024年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模137.9GW(包括抽水蓄能、熔融鹽儲熱、新型儲能)，同比增長59.9%。其中新型儲能累計裝機達到78.3GW/184.2GWh，功率規模同比增長126.5%，能量規模同比增長147.5%。

以下為研究報告摘要：

指數表現：根據iFind數據，2025/3/31-2025/4/3期間，滬深300下跌1.37%，電力設備指數下跌3.51%，落后滬深300指數2.14pct。

行業表現：根據iFind數據，2025/3/31-2025/4/3期間，31個申萬一級行業中，電力設備下跌3.51%，排第29位。申萬三級行業，申萬三級行業，電力能源相關子板塊中，電能綜合服務、火力發電、風力發電漲跌幅位列前三位，分別上漲3.64%、上漲3.61%、上漲3.49%；光伏電池組件、電機Ⅲ、鋰電池漲跌幅位列后三位，分別下跌6.51%、下跌5.04%、下跌4.97%。

電力工業運行：根據能源局數據，2025年2月，全社會用電量為7434億千瓦時，同比增長8.60%；2025年1-2月，全社會用電量累計為15564億千瓦時，同比增長1.30%。2025年1-2月，新增發電裝機容量5453萬千瓦，同比增長3.43%；2025年1-2月，發電設備平均利用小時505小時，同比減少61小時；2025年1-2月，電網累計投資436億元，同比增長33.50%；電源累計投資753億元，同比增長0.20%。

新型電力系統情況：光伏：截至2025/4/2，上游環節原材料價格還處于底部，但組件及光伏玻璃出現拐點跡象。儲能：截至2024年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模137.9GW(包括抽水蓄能、熔融鹽儲熱、新型儲能)，同比增長59.9%。其中新型儲能累計裝機達到78.3GW/184.2GWh，功率規模同比增長126.5%，能量規模同比增長147.5%。鋰電：碳酸鋰價格低位波動，截至2025/4/4，碳酸鋰價格7.24萬元/噸，較上周下跌0.09萬元/噸；充電樁：截至2025年2月底，全國充電基礎設施累計數量為1345.14萬臺，同比增長49.07%。

風險提示：（1）全球宏觀經濟波動風險：全球宏觀經濟波動背景下，新能源需求端可能產生變化，或將對行業景氣度帶來影響；（2）全球市場競爭加劇風險：儲能及電池行業競爭日趨激烈，若未來行業低價競爭狀況不斷持續、劣質產品驅逐良品，將對相關企業盈利能力造成不利影響；（3）上游原材料價格波動風險：行業相關原材料價格隨著市場波動而變動，如若價格上行，將對下游企業盈利能力產生較大影響；（4）風光裝機不及預期風險：全球風光裝機量受多方面因素影響，如若裝機量不達預期，或將對產業鏈相關企業的盈利能力造成不利影響。