啟動碳期貨市場建設成為今年兩會代表委員關注的熱點。全國政協委員、廣東證監局局長侯外林和全國政協委員、中央財經大學金融學院教授賀強近日均表示，應研究啟動碳期貨市場建設，開展碳期貨交易試點。

　　侯外林稱，目前我國7個碳排放權交易試點省市普遍存在三方面問題：一是均出臺了碳排放管理制度，但法規的層級不高、懲罰力度弱、法律約束力欠缺，部分試點企業存在“碳排放履約不如罰款”的實際情況；二是各自出臺了碳排放權交易管理辦法，在配額總量、分配方式、控排行業以及控排企業標準等方面存在一定差異，各試點配額不能跨省清繳；三是市場有效性不足，參與主體結構單一，市場廣度和深度不夠。

　　侯外林認為，碳排放權交易市場目前存在的最基礎問題就是法律缺失。因此，應加快碳排放權交易市場立法建設：一是明確碳排放權的產權屬性，為碳排放權交易市場制度提供法律基礎；二是國家層面出臺碳排放權總量目標及分配方案，綜合考慮地區、行業特征，科學設定配額計算方法及分配方式；三是界定交易主體、交易對象、交易種類和交易程序；四是建立科學的MRV體系（監測報告核查系統），以合理反映市場排放基準線，便于主管機構核查排放量、實時監測；五是加快相應財稅政策的推進，確定碳排放權的會計與稅務處理方式，建議現階段將碳配額費用化，稅前抵扣。

　　侯外林建議，擴大碳排放權交易試點，加快推進全國統一碳市場的建設，并研究啟動碳期貨市場建設，發展期、現貨良性互動的多層次碳市場體系。

　　賀強近日也向全國兩會提交提案建議在北京開展碳期貨交易試點。他認為，面對國際上相對成熟的碳期貨市場，我國在碳現貨交易的基礎上開展碳期貨交易試點，也需要盡快列入議事日程。

　　賀強認為，我國碳排放權交易市場自2013年啟動試點交易以來，在降低全社會減排成本、促進新興服務業發展、帶動節能低碳和循環產業投資等方面的效果已初步顯現。但隨著市場建設的不斷深入，單一現貨市場交易體系的某些弊端也日益顯露。

　　賀強表示，碳期貨具備傳統期貨的兩大核心作用：一是為履約企業提供了規避價格風險的場所和手段。履約企業可利用期貨交易進行套期保值，鎖定企業的生產成本或銷售價格，保住既定利潤，規避價格風險。二是有利于形成具有預期性、合理的碳價，增加市場透明度，提高資源配置效率。參與企業可以通過碳期貨市場信息進行分析、預判，并結合自身生產經營，給出合理的碳價，便于企業管理其碳資產，提高減排效率。(曲德輝)

桂敏杰委員：希望進一步拓展ETF期權標的范圍

　　全國政協委員、上海證券交易所理事長桂敏杰7日在證監會系統全國兩會代表委員媒體見面會上表示，新的一年，上證所要以股票期權推出為標志，邁向綜合型交易所。他同時表示，在上證50ETF期權為市場所熟悉、廣泛運用之后，希望進一步拓展ETF期權標的范圍，如拓展到180ETF、跨市場ETF、跨境ETF、行業ETF等，在股票類ETF期權試點成功的基礎上，將研究推出個股期權產品。

　　桂敏杰說，上證50ETF期權2月9日正式上市，從上市初期交易情況看，上證50ETF期權定價合理，市場成交價與理論價偏離度低于成熟市場10%的偏離水平。截至2月底，市場開戶數為4562戶；期權上市以來，日均成交量23251張，日均持倉量28311張。雖然開戶和交投較為清淡，但市場開戶情況符合預期，機構投資者與個人投資者占比合理，市場投資者參與理性。

　　桂敏杰表示，目前上證50ETF期權已經順利起步，接下來要讓它平穩運行、穩妥發展。下一步，上證所衍生品市場有以下發展規劃：

　　第一，進一步完善ETF期權保證金機制，包括組合策略保證金機制、證券沖抵保證金機制等，提高證券和資金使用效率，以降低使用期權產品對沖風險的成本。

　　第二，研究建立相關配套機制，重點是上證50ETF延期交收交易產品和高效的證券借貸產品，便利投資者進行風險對沖或行權交收。

　　第三，在以上都順利運行，特別是50ETF期權為市場所熟悉、廣泛運用之后，希望進一步拓展ETF期權標的范圍，如拓展到180ETF、跨市場ETF、跨境ETF、行業ETF等，在股票類ETF期權試點成功的基礎上，將研究推出個股期權產品。此外，上證所會視市場情況研究推出行權方式和行權周期更加靈活的期權，如美式期權、周期權、長期期權等。

　　“滬港通擴大了上證所市場的外延，股票期權增厚了上證所市場的內涵。”桂敏杰表示，在中國資本市場歷史上，首次補齊了場內期權產品線，首次打通了期貨現貨市場，結束了市場線性損益的時代。他表示，在實現現貨和衍生品市場的全覆蓋之后，上證所要不斷拓展業務領域，豐富產品線，整合價值鏈，成為綜合型交易所。(曲德輝)